มาดูกันครับ การลงทุนในหุ้นกลุ่มอสังหาฯ มีอะไรที่นักลงทุนควรรู้บ้าง

รูปแบบธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คือผู้สร้างที่อยู่อาศัยไม่ว่าจะเป็นบ้านเดี่ยวหรือคอนโดมิเนียมและขายออกไปเป็นรายได้ จะมีตัวเลขทางการเงินที่สำคัญคือ “ยอดขายที่รอรับรู้รายได้” หรือ Backlog เป็นการ “คาดการณ์” ว่าจะมีรายได้เข้ามาจากการขายโครงการที่อยู่อาศัย โดยจะรับรู้รายได้เป็นระยะจากการทะยอยส่งมอบงานหรือขายที่อยู่อาศัยได้ (พูดง่ายๆคือจะบันทึกเป็นรายได้ต่อเมื่อลูกค้าจ่ายเงินแล้วนั่นเอง) เมื่อทราบตัวเลขงานค้างรอรับรู้รายได้ นักลงทุนจะสามารถคาดการณ์รายได้รวมของทั้งปีได้

 

เคล็ดลับวิเคราะห์หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์-01


ตัวอย่างเช่น หุ้นอสังหาฯ A เปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมB มีมูลค่าโครงการ 10,000 ล้านบาท จึงเท่ากับว่ามียอดขายที่รอรับรู้รายได้ 10,000 ล้านบาท ในไตรมาสสามสามารถขายได้ 2,000 ล้านบาท จึงมีรายได้เท่ากับ 2,000 ล้านบาท และเหลือที่รอรับรู้รายได้อีก 8,000 ล้านบาท

บริษัทอสังหาฯอาจจะมีรูปแบบรายได้อื่นๆ เช่น นำสินทรัพย์ที่มีอยู่มาจัดตั้งกองทุนรีท (REIT) ซึ่งจะทำให้มีรายได้จากการขายสินทรัพย์และเงินปันผลจากกองทุน รวมถึงรายได้จากค่าเช่าพื้นที่ต่างๆ

ความเสี่ยงในการลงทุนหุ้นกลุ่มอสังหาฯ คือ ยอดการรับรู้รายได้ที่อาจไม่เป็นไปตามเป้าหมาย เช่นมาจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว มีโครงการอื่นบริเวณใกล้เคียงที่ขายได้ดีกว่า หรือการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลต่อต้นทุนของผู้พัฒนาโครงการและผู้ซื้อบ้านที่ต้องกู้เงินจากธนาคาร

รูปแบบการลงทุนในหุ้นอสังหาริมทรัพย์ มักจะเป็นในรูปแบบของการเก็งผลประกอบการเป็นรายไตรมาสมากกว่าลงทุนระยะยาว เนื่องจากรายได้จากขายที่อยู่อาศัยอาจไม่มีความแน่นอน ไตรมาสที่ยอดขายดีอาจจะมีผลประกอบการที่ดี ส่วนไตรมาสที่ยอดขายไม่ดีอาจมีผลประกอบการที่แย่ลง

และการลงทุนในหุ้นกลุ่มอสังหาฯ ก็ยังมีอีกหลายๆปัจจัยให้พิจารณาครับ ไว้ว่างๆจะเอามาแชร์กันอีกนะ :-)