(Review) การลงทุนระยะยาวที่ดี “คุณภาพ” ต้องมาก่อนกับกองทุน ABLTF

สวัสดีครับนักลงทุนทุกท่าน ช่วงนี้เป็นโค้งของโค้งสุดท้ายของการซื้อกองทุน LTF กันแล้วนะครับ หากใครที่ยังไม่ได้ซื้อกองทุน LTF เพื่อลงทุนระยะยาว และเพื่อลดหย่อนภาษีแล้วละก็ อาจจะพลาดไปอย่างน่าเสียดาย และแน่นอนว่าต้องเสียภาษีเยอะขึ้นกว่าเดิม แถมยังไม่ได้เริ่มเก็บออมเพื่อลงทุนอีกนะครับ ถ้าหากว่าท่านไหนที่เพิ่งรู้ตัว และนึกขึ้นมาได้ และบังเอิญได้อ่านบทความนี้พอดี ต้องถือว่าโชคดีมากๆ ถือว่าท่านมาได้ถูกจังหวะมากเลยครับ เพราะว่าบทความนี้ กำลังจะพูดถึงเรื่องการลงทุนระยะยาวด้วยการหาหุ้นที่มี “คุณภาพที่ดี” ซึ่งผมเองถือว่าเป็นเรื่องสำคัญไม่แพ้เรื่องของผลตอบแทนเลยละครับ และเป็นอีกเรื่องที่เราควรจะดูก่อนที่จะลงทุนกับกองทุน LTF ครับ โดยวันนี้ผมจะเล่าให้ฟังถึงกองทุน ABLTF ที่มีแนวคิดการคัดเลือกหุ้นเพื่อลงทุนในระยะยาว ด้วย “คุณภาพที่ดีมาก่อนเรื่องของราคา” รับรองว่ามีความน่าสนใจกับผู้ที่เพิ่งเริ่มลงทุนใน LTF อย่างแน่นอนครับ การคัดเลือกหุ้นเพื่อการลงทุนของแต่ละกองทุนเองนั้น ส่วนใหญ่จะมีความแตกต่างกันไปตามหลักเกณฑ์ของแต่ละ บลจ. ครับ ซึ่งจะมีแนวทางที่เป็นลักษณะเฉพาะตัว ที่ไม่สามารถเลียนแบบกันได้ ยิ่งไปกว่านั้น บางครั้ง กองทุนแต่ละกองทุนที่อยู่ใน บลจ. เดียวกันเองก็ยังสามารถแบ่งการบริหารเป็นสไตล์ต่าง ๆ กันได้อีก ตามแต่ละกองทุนเลยครับ เช่น กองทุนหุ้นเล็กของ บลจ. A เลือกหุ้นด้วยวิธีการคัดจากหุ้นที่มีความผันผวนต่ำ แต่ในทางกลับกัน กองทุนหุ้นใหญ่ของ บลจ. A จะเลือกหุ้นด้วยวิธีการ คิดจากหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง มีงบการเงินที่แข็งแรง และเป็นผู้นำในกลุ่มธุรกิจนั้น ๆ ครับ ถ้านักลงทุนท่านไหนที่ติดตามรายการของ ‘ออมมันนี่’ หรือเพจ ‘คลินิกกองทุน’ ของผมอยู่บ่อยๆ ก็น่าจะพอทราบดีว่า กระบวนการในการเลือกหุ้นของกองทุนนี่แหละ ที่ผมมักจะย้ำอยู่เสมอๆ ครับว่า มีความสำคัญอย่างมาก และมีผลต่อผลตอบแทนในระยะยาวอีกด้วยครับ โดยเฉพาะกองทุนที่ให้ผลตอบแทนย้อนหลังที่ดี และมีกระบวนการคัดเลือกหุ้นปัจจัยพื้นฐานดีที่เป็นระบบ ซึ่งส่วนใหญ่จะทำให้กองทุนยังคงมีผลตอบแทนที่สม่ำเสมอมากกว่ากองทุนที่ให้ผลตอบแทนย้อนหลังที่ดี แต่ว่ามีกระบวนการเลือกการลงทุนที่ไม่ชัดเจน หรือว่ามีกระบวนการที่มาจากการตัดสินใจของผู้จัดการกองทุนเพียงไม่กี่คน ลองนึกภาพดูสิครับว่า หากผู้จัดการกองทุนฝีมือดีย้ายออกจาก บลจ. ผมคิดว่าผลตอบแทนที่จะได้อาจจะไม่ค่อยดี หรือว่าหายไปพร้อมกับผู้จัดการกองทุนที่ย้ายออกไปครับ ดังนั้น หากนักลงทุนต้องการลงทุนระยะยาวๆ แล้วละก็ กระบวนการเลือกนี้ถือว่าสำคัญมากๆ ครับ คราวนี้เรามาดูกันครับว่า กองทุนที่ผมนำมาเป็นตัวอย่าง คือกองทุนเปิดอเบอร์ดีน หุ้นระยะยาว (ABLTF) ของ บลจ. อเบอร์ดีน จำกัด มีการคัดเลือกหุ้นอย่างไรกันบ้างครับ

---

กองทุนของ Aberdeen ส่วนใหญ่จะมีเอกลักษณ์เฉพาะตัวมาก ๆ คือ เป็น บลจ. ที่เน้นการคัดเลือกหุ้นคุณภาพด้วยวิธีเน้นการคัดเลือกหุ้นปัจจัยพื้นฐานจากตัวบริษัท ฯ เป็นหลัก ซึ่งเราจะเรียกวิธีนี้ว่า Bottom-up นอกจากนี้ กองทุน ABLTFมีสิ่งหนึ่งที่ไม่เหมือนกับการบริหารกองทุนของ บลจ. อื่น ๆ คือ การเลือกหุ้นที่มี “ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทดี”  คำว่าเลือกหุ้นแบบปัจจัยพื้นฐานดี ของ บลจ. อเบอร์ดีน จำกัด ก็คือ การคัดเลือกบริษัท ฯ ในตลาดหลักทรัพย์ที่มีผู้บริหารที่เก่ง บริหารงานได้ดี และโปร่งใส พร้อมทั้งมีงบการเงินที่แข็งแกร่ง (Financial Statement)ครับ ประมาณว่าเข้าไปหาข้อมูลผู้บริหารที่เก่ง ๆ ไว้ก่อนเลย ทั้งนี้ก็เพราะว่าบริษัทฯ ที่ดีนั้น จะถูกขับเคลื่อนโดยทรัพยากรมนุษย์ที่ดีเช่นกัน แน่นอนครับว่าทุกอย่างที่สร้างบริษัทฯ ขึ้นมาได้นั้น เกิดจากผู้บริหาร และพนักงานทั้งสิ้น

เหมือนกับว่า การเลือก“หุ้น” ที่ดี ก็คือ การเลือก”คน”ที่ดี

คุณภาพของหุ้นนั้น มาก่อนราคาเสมอ

นอกจากนี้ครับ ทางกองทุน ABLTFก็ยังมีวิธีการลงทุนที่น่าสนใจอีกด้วยคือ หลังจากได้หุ้นที่น่าสนใจแถมยังมีผู้บริหารที่ดีมาแล้ว จากนั้นก็จะทำการคัดกรองในขั้นถัดไปคือ การดูมูลค่าของหุ้นที่แท้จริง หรือที่เราเรียกกันว่าการทำ ‘Valuation’ ครับ เพื่อดูว่าหุ้นนั้นมีคุณภาพเชิงปริมาณ หรือไม่อย่างไร  เพราะว่าขั้นตอนนี้จะเป็นการดูงบการเงินของบริษัท และรายละเอียดอื่น ๆ ที่สิ่งจำเป็นสำหรับการคัดเลือกบริษัทที่ดีครับ รวมถึงราคาที่ควรจะเป็นอีกด้วย ซึ่งวิธีการประเมินคุณภาพของหุ้นแต่ละอุตสาหกรรมก็จะแตกต่างกันไปครับ โดยจะขึ้นกับลักษณะเฉพาะตัวของแต่ละบริษัท ฯ ซึ่งจะทำให้ได้มูลค่าพื้นฐานของหุ้นที่มีความใกล้เคียงกับมูลค่าของบริษัทอย่างแท้จริงครับ

รายละเอียดพอร์ตการลงทุน 10 อันดับแรก ของกองทุน ABLTF

       

ที่มา : บลจ. อเบอร์ดีน จำกัด ณ 30 พ.ย. 2560

คราวนี้เรามาดูที่ผลตอบแทนของกองทุนกันบ้างครับ ในช่วงผลตอบแทนระยะสั้น ๆ กองทุนนี้ก็ให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างจะใกล้เคียงกับ Benchmark หรือว่าดัชนีผลตอบแทนรวมของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET TRI) แต่หากดูที่ผลตอบแทนระยะยาวของกองทุนก็ถือว่าทำได้ดี สามารถเอาชนะ Benchmark ได้ 

 

นอกจากนี้ สิ่งหนึ่งที่เป็นเสน่ห์ของ บลจ. นี้ก็คือ การที่ผู้จัดการกองทุนมีรายงานของผู้จัดการกองทุนเขียนลงมาใน Fund Fact Sheet อีกด้วยครับ ซึ่งแสดงออกถึงการเอาใจใส่ที่มีให้กับนักลงทุน และผมว่าน้อย บลจ. นักที่จะทำแบบนี้ครับ (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ www.aberdeen-asset.co.th) ถึงแม้ว่า บลจ. Aberdeen จะไม่ได้เน้นเรื่องการดูเศรษฐกิจ เพื่อการตัดสินใจลงทุนเท่าไหร่นัก แต่ก็มีการเขียนสรุปสภาวะตลาดการลงทุนแบบสั้นๆ เพื่อให้เข้าใจต่อสถานการณ์ต่างๆ ที่จะมีกระทบต่อพอร์ตการลงทุนได้ในระยะสั้นๆ เพื่อให้นักลงทุนไม่ตกใจ และเข้าใจถึงพอร์ตการลงทุนของตนเองว่าจะไปในทิศทางใดครับ ซึ่งอาจจะไม่ได้เกี่ยวกับการลงทุนในระยะยาวของกองทุนเลยก็ได้ เพราะว่ากองทุนได้เลือกหุ้นจากพื้นฐานของกิจการที่ดี เพื่อการเติบโตในระยะยาว แต่ก็มีการแจ้งให้กับนักลงทุนทราบไว้ครับ ถือว่าเป็นเรื่องที่ดีมากๆ สำหรับ บลจ. ที่เอาใจใส่นักลงทุน บลจ. นึงเลยละครับ

     

ที่มา : บลจ. อเบอร์ดีน จำกัด ณ 30 พ.ย. 2560

เป็นอย่างไรบ้างครับ นักลงทุนในกองทุนรวมทุกท่าน คิดว่าคงได้ความเข้าใจในเรื่องของกองทุน ABLTF      นี้มากขึ้นนะครับ ว่ามีการคัดเลือกหุ้นที่ดีมีคุณภาพได้อย่างไร ถ้าหากใครที่ชอบแนวคิดการลงทุนแบบนี้คือ “เน้นที่คุณภาพ” แต่ก็ไม่ได้มีเวลาในการเฟ้นหาหุ้นแบบนี้ด้วยตนเองแล้วละก็ ผมคิดว่าการลงทุนผ่านกองทุน ABLTF แบบนี้ ก็เป็นสิ่งที่น่าสนใจอย่างมากครับ นอกจากได้ลงทุนเพื่อเงินที่จะงอกเงยขึ้นมา ก็ยังสามารถลดรายจ่ายที่จำเป็นอย่างภาษีได้อีกทาง สุดท้ายนี้ผมอยากให้นักลงทุนทุกท่าน อย่าลืมประเด็นสำคัญที่สุดในการลงทุนก็คือ ความเข้าใจว่าเราถือกองทุนอะไรอยู่ และมีวิธีการลงทุนอย่างไร เพราะการไม่รู้ว่าเราลงทุนกับอะไรอยู่นั้น เป็นความเสี่ยงที่สูงที่สุดเลยครับ อย่างน้อยวันนี้เราก็ได้รู้จักกับกองทุน  ABLTF แล้ว เชื่อว่าถ้าใครไปลงทุนกับกองทุนนี้ ความเสี่ยงย่อมลดลงไป แถมยังได้หุ้นคุณภาพดีมาอยู่กับเราอีกด้วยครับ

            วันนี้ลาไปก่อน สวัสดีครับ นักลงทุนทุกคน...แล้วพบกันใหม่นะคร้าบ

คำเตือน

• ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
• ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ระบุไว้ในคู่มือการลงทุนในกองทุนรวม
• สามารถศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ แผนกลูกค้าสัมพันธ์ โทร 0-2352-3388 หรือ www.aberdeen-asset.co.th 

บทความนี้เป็น Advertorial