ตลาดนิ่งจนไม่รู้คนกลัว หรือแค่หมดหวังลงทุนในยุคหุ้นไทยไม่เปรี้ยงปังให้ได้ผลตอบแทน 8% ต้องทำยังไง?

แม้เราจะเชื่อในคำว่า ‘ซื้อเมื่อคนกลัว ขายเมื่อคนโลภ’
แต่กับตลาดหุ้นไทยช่วงนี้ บอกเลยว่ามันดูนิ่งเสียจนไม่รู้ว่าคนกลัวอยู่ หรือคนเขาแค่หมดหวังกันแน่?

คำถามที่หลายคนสงสัยคือ

📉 “ทำไมหุ้นไทยไม่ขึ้นสักที?”

📈 “ถ้าหวังผลตอบแทน 8% ต่อปี ยังเป็นไปได้อยู่ไหม?”

วันนี้เราจะมาหาคำตอบนี้กัน โดยบทความนี้สรุปมาจากบางช่วงของ รายการ LIVE VEE INVESTMET WAY | EP.5 | หมดหวังหุ้นไทย แต่อย่าท้อลงทุน

หุ้นไทยไม่แพง…แต่ก็ไม่เปรี้ยง

จริงอยู่…ตอนนี้หลายคนบอกว่าหุ้นไทย “ไม่แพง” แต่อาจต้องกลับมาถามตัวเองด้วยว่าว่า ไม่แพง…แต่โตไหม?

ใน LIVE ของคุณกวี ได้ยก ROE (Return on Equity) และ PBV (Price to Book Value) ของไทยขึ้นมาเทียบกัน และพบว่า

ช่วง 2002–2004
ROE ขึ้นไปแตะเกือบ 20% → กำไรดี → PBV สูงตาม

ปี 2008 (วิกฤตซับไพรม์)
ROE ดิ่งต่ำกว่า 5% → ความสามารถทำกำไรของบริษัทจมหาย
→ PBV ก็ลงเช่นกัน ตลาดมองว่าหุ้น “ไม่น่าถือ”

2013–2023
ROE มีแนวโน้มลดลงอย่างช้า ๆ
→ บอกว่ากำไรของบริษัทในตลาดหุ้นไทย “โตช้า” หรือ “ทรงตัว”
→ PBV ลดลงสะท้อนความคาดหวังที่ต่ำลงเช่นกัน

ปลายกราฟ (2024)
ROE ต่ำกว่า 10% และ PBV ต่ำกว่า 1.5
→ ตลาดหุ้นไทย “ไม่แพง” แต่ก็ “ไม่โตเร็ว”

เมื่อมองไปที่ GDP ประเทศไทย โตเฉลี่ยแค่ 1.6 – 1.8% ต่อปี
ในขณะที่เพื่อนบ้านอย่างเวียดนามโต 5.8 – 6.1%
อินโดนีเซียโต 4.7 – 4.8%

แถมหนี้ภาครัฐของไทยก็กำลังพุ่งสูงเกือบเท่า GDP
ซึ่งสวนทางกับประเทศอื่นที่กำลังลดภาระหนี้

แล้วเรายังควรลงทุนในหุ้นไทยอยู่ไหม?

“เราอาจจะไม่จำเป็นต้องลงน้ำหนักในหุ้นไทยเยอะ – หุ้นไทยอย่างน้อยก็ไม่มีความเสี่ยงเรื่องค่าเงิน” คุณกวี พูดไว้คร่าวๆ ก่อนจะยกสิ่งที่ Moody’s Rating ประเมินมาเล่าให้ฟังว่า เขายังชมไทยอยู่ ว่า

✅ แบงก์ชาติมีเงินสำรองสูง

✅ เงินกู้ภายในประเทศเป็นเงินบาท

✅ เงินเฟ้อต่ำ

✅ แม้หนี้รัฐบาลจะสูง แต่ดอกเบี้ยไม่เยอะเมื่อเทียบกับงบประมาณ

สรุปคือ แม้ตลาดหุ้นไทยไม่ได้ดีมาก แต่ก็ไม่แย่จนต้องเท ถ้าจะลงทุนหุ้นไทย อาจต้องเน้นคัดรายตัว ไม่ใช่หวังผลจากการซื้อยกตลาดแบบในอดีตอีกต่อไป

แม้ใครหลายคนอาจหมดหวังกับหุ้นไทย แต่คุณกวีบอกว่า อย่าพึ่งท้อลงทุน

อยากได้ผลตอบแทน 8% ต่อปี ทำยังไงดี?

คำถามยอดฮิตที่นักลงทุนธรรมดาอย่างเรา ๆ ฝันถึง

คุณกวีพูดไว้ชัดเจนว่า “การลงทุนแล้วคาดหวังผลตอบแทน เฉลี่ย 8% ต่อปีขึ้นไป ในโลกที่ผันผวนแบบนี้ เราต้องบอกกับตัวเองก่อนว่าเราเป็นบุคคลธรรมดาทั่วไปมันไม่ง่าย หรือจริงๆ จะเรียกว่ายากเลย”

คนธรรมดาทั่วไปแบบเรา ถ้ารับความเสี่ยงไม่ได้มาก ก็ต้องลดความคาดหวังลงบ้าง

👉🏻 แนวทางสำคัญคือ “จัดพอร์ตตามความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้”

ถ้าคุณรับความเสี่ยงได้น้อยมาก เสียเงินต้นไม่ได้เลย
อาจต้องลองดู ตลาดเงิน + พันธบัตรรัฐบาล

ถ้าคุณรับความเสี่ยงได้ปานกลาง
→ หุ้น 50–60% + ตราสารหนี้ที่เหลือ

ถ้าคุณสายบุก (รับความเสี่ยงได้สูง)
→ หุ้น 70–80% + เหลือไว้ให้ทางเลือกอื่นเช่น REIT, ทอง, หรือกองทุนต่างประเทศ

👉🏻 ศึกษาการจัดพอร์ต เช่น 60/40

โมเดลคลาสสิกของโลกที่ยังใช้ได้ดีในระยะยาว พอร์ตที่ไม่เหวี่ยงเกินไป

โดย ลงทุน 60% ในหุ้น (เช่น S&P500 หรือหุ้นโลก MSCI)
อีก 40% เป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือกองทุนตราสารหนี้

มันอาจไม่ให้ผลตอบแทนสูงสุด แต่ให้ความนิ่ง และความสบายใจที่สุดสำหรับคนทำงานทั่วไป

🔚 สรุป

คุณกวีบอกว่า การลงทุนก็เหมือนกับการขับขี่จักรยาน เราต้องรู้จักประมาณตนและดูว่าจักรยานคันไหนเราขับได้สบาย เพราะบางคันแม้จะเป็นจักรยานของแชมป์ปั่นถ้าเราไม่ถนัดเราก็อาจจะเจ็บตัวได้ อีกทั้งความเสี่ยงที่น่ากลัวที่สุดคือความเสี่ยงที่เกิดจาก การที่เราไม่รู้ตัวว่าเรากำลังทำอะไรอยู่